Девальвація гривні може становити 30%

опубліковано 30 жовт. 2012 р., 04:31 Столичний діловий портал
Аналітики вимагають структурних реформ в українській економіці

Учора Європейський банк реконструкції та розвитку (ЄБРР) погіршив прогноз зростання валового внутрішнього продукту (ВВП) України 2012 року до 1% з 2,5%. Втім, вітчизняні економісти не виключають і 0,5% ВВП.

Як вважають аналітики ЄБРР, до високих докризових темпів зростання країна не зможе повернутися, не проводячи структурних реформ. Але влада, природно, вважає, що для того, щоб драматизувати ситуацію в країні, особливих підстав немає. Як аргументи використовується низька інфляція і практично стабільний курс національної валюти.

У президента Асоціації українських банків Олександра Сугоняка з цього приводу — інша думка. Він упевнений, що «успіх» валютно-курсової політики влади забезпечено за рахунок пригнічення економіки. Цю тезу банкір ілюструє спеціальною схемою, яка відбиває вплив один на одного різних макроекономічних показників країни. І якщо побудовану відповідно до цієї схеми адміністративно-монетарну греблю прорве, то девальвація національної валюти буде неминучою і після виборів, на думку Сугоняка, становитиме 30%.

Аналогічний висновок роблять і експерти американського інвестбанку Goldman Sachs. Вони вважають, що така втрата ціни гривні є оптимальною для закриття дефіциту поточного рахунку і послаблення тиску на платіжний баланс України. Аналітики відзначають значне погіршення співвідношення імпортних і експортних цін, що за умов штучно підтримуваного курсу національної валюти породжує дефіцит поточного рахунку України. Вони прогнозують, що уряд України насамкінець все ж зважиться на девальвацію і буде змушений звернутися по допомогу до Міжнародного валютного фонду.

А фахівці аналітичної групи Da Vinci AG у своєму квартальному економічному звіті Ukrainian Economic Trends Forecast на четвертий квартал 2012 року навіть зазначають, що динаміка курсу НБУ свідчить про остаточно прийняту ухвалу регулювальника «відпускати» курс. На їхню думку, темпи зростання долара на міжбанку говорять про те, що втручання регулювальника можна чекати рівно настільки, щоб зміни не були дуже різкими. Вони вважають, що максимальна вартість долара США до кінця поточного року навряд чи перевищить 8,4—8,45 гривень.

Тим часом Сугоняко сказав журналістам, що не знає, чи опустить НБУ гривню відразу, одним махом, чи робитиме це плавно і поступово. Особисто він упевнений, що з цим слід було б поквапитися і не зволікати, одномоментно діставши, таким чином, можливості для підвищення конкурентоспроможності України на міжнародному ринку. Чи врятує це країну? І чи надовго? Президент АБУ передбачає, що девальвація послужить стимулом для українського експорту не більше двох років, після чого «все повинно знову розпочатися спочатку». У цьому Сугоняко звинувачує всі уряди, яким потрібно було не триматися за стільці перед черговими виборами, а займатися вдосконаленням і диверсифікацією структури національної економіки. А наразі, зазначає президент АУБ, Україна, як і деякі країни ЄС, продовжує жити не за коштами. «І тема дефолту, — на його думку, — стає все менш теоретичною проблемою». У цьому Сугоняко звинувачує Нацбанк і уряд, які, виходячи з передвиборчих постулатів влади, визначили головними макроекономічними показниками низьку інфляцію і стабільний курс гривні. «Країні доведеться платити за потьомкінське село», — запевняє Сугоняко.

ДО РЕЧІ

На гривню чекає помірна девальвація, також вважають у FOREX CLUB в Україні. Курс готівкового долара до кінця грудня, за оцінками аналітиків FOREX CLUB в Україні, може підвищитися до 8,25—8,40 гривні.

На вартість національної валюти восени впливатимуть як зовнішні, так і внутрішні чинники. Той факт, що американський долар на міжнародному ринку залишатиметься під тиском до кінця року, надасть підтримку валютам країн, які розвиваються, у тому числі, гривні. Проте, існують внутрішні чинники, які наразі є не на користь гривні, що може призвести до її помірної девальвації після виборів до ВР.

Третя програма кількісного пом’якшення в США (QE3) на відміну від першої та другої не підтримує світові ціни на сталь. Глобальний попит на сталь знижується, що вже призвело до скорочення експорту з України продукції металургії. У цілому, поточний рахунок платіжного балансу залишається дефіцитним, і цей дефіцит на тлі боргової кризи в єврозоні поступово розширюється. Така тенденція може тривати до кінця поточного року. Тиск на гривню також сприятиме зростаючому попитові на готівкову валюту в країні на тлі високих девальваційних настроїв у суспільстві. Так, чисте сальдо купівлі іноземної валюти у вересні 2012 року зросло на 149,25% до 1801,6 млн. доларів. Ймовірно, що після виборів до ВР темпи зростання попиту на валюту дещо знизяться, проте саме зростання попиту збережеться. Окрім того, може збільшитися відтік валюти для погашення заборгованості банківського сектора, що є пов’язаним з борговою кризою, яка розростається в єврозоні.

«Для утримання гривні від більш істотного падіння НБУ доведеться витрачати свої золотовалютні резерви, які до кінця року можуть скоротитися ще на 1,5 мільярда доларів до 27,75 мільярдів доларів. Паралельно з цим процесом відбуватиметься процес помірної девальвації гривни. Проте, істотних коливань вартості національної валюти в осінній період чекати не варто», — відзначив керівник інформаційно-аналітичного центру FOREX CLUB в Україні Микола Івченко.

У той же час, перспективи долара США на міжнародному ринку до кінця року залишаються невтішними. Основний тиск на американську валюту, на думку експерта FOREX CLUB Руслана Демуса, буде під впливом чекання звернення Іспанії по фінансову допомогу, що призведе до запуску європейського стабілізаційного механізму (ESM). Проте, дещо підтримати долар може сам факт оголошення третього кількісного пом’якшення в США, після чого європейська валюта традиційно знижується. Курс валютної пари EUR/USD до кінця року може підвищитися на 2% до 1,3200.

Comments